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石油、煤炭、钢铁,走不出的死胡同

2019-08-31 03:37 来源:网络整理

近期原油的价格一直维持在55美元/桶至60美元/桶的价格区间呈震荡走势。为何近期油价出现震荡走势?

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油价受到压制影响主要来源于:

特朗普几次通过喊话沙特来防止油价过高,特朗普希望低油价来支持美国企业发展,特朗普的态度已经实质性影响到原油的价格;

全球经济放缓导致需求下滑,汽车,化工,航天运输等都受到影响;

供应端充足,非OPEC国家增产追赶OPEC国家减产空缺,美国页岩油加快开采建设。

中美贸易影响,中美全球最大原油消费国,贸易战导致两国对原油需求下滑。

支撑油价的影响主要来源于:

海湾世界的持续发酵,从美国对伊朗进行石油出口封锁,到伊朗击毁美方无人机、扣押英国油轮,再到英国开启护航等事件,整个海湾的一举一动都在牵动着原油价格的走势;

美国原油库存下滑幅度较大,市场将关注美国能源情报署(EIA)周二公布的月度短期能源展望,以及美国石油学会(API)每周原油库存变化,以寻求进一步交易动力。上周美国API原油库存下降602.4万桶。

受到上述因素影响,油价近期多空博弈严重,等待消息面刺激,市场选择方向。

点评

江苏快三开奖结果目前来看,市场对不利于油价的驱动因素极为敏感,而对利好油价的因素则相对不敏感。在国际贸易关系紧张的背景下,这种情况可能会持续下去。油市总体而言,预计供应将维持过剩的状态,油价会受到需求疲软的双向影响。

分析认为原油价格的走向可能已经倾向需求端,这样意味着,全球需求减弱,油价中长期或许会打破震荡走势开启下跌。美银美林也根据当前市场局势下调了未来的原油需求和油价。

反观A股市场的石油行业板块也受到了原油消费端的影响,整个板块指数从18年至今一直处于下降趋势。目前来看原油需求端低迷将会持续,该行业缺乏投资机会。

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煤炭

7月至今(6月29日-8 月6日)上证综指下跌 6.9%,沪深 300 下跌 4.9%,煤炭板块下跌 9.1%。

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8月关注需求方面,8月关注旺季电厂日耗和库存变化。8月动力煤仍处于消费旺季,电厂日耗和动力煤需求有望延续高位,目前电厂和港口库存仍偏高,8月或有望逐步去化。而焦煤方面,8月焦煤产业链仍处于传统需求淡季,不过7月下旬以来焦企盈利改善,焦化厂开工率也处于中高位,下游采购焦煤积极性有所提升,预计焦煤需求仍有支撑。

供给方面,3季度安监环保督查预计较严,产量增速有望放缓,煤炭进口总量受限。

点评

板块方面,无论短期或中长期,受电力及煤化工需求稳健增长因素影响,煤炭需求有望维持 1-2%中位数增长,而供给端一方面违法违规及超能力生产得到抑制趋势将更加明显;另一方面,中小煤矿去产能也将持续进行,预计煤价整体进入

江苏快三开奖结果相对平稳阶段,龙头企业盈利稳定性较高。目前行业 PB约 1.02 倍,多数公司 19年动态 PE为 6-10 倍,行业处于历史估值低位。

今日,西山煤电于2019年8月6日披露中报,公司2019上半年实现营业总收入169。3亿,同比增长11%;实现归母净利润12。7亿,同比增长13。7%。

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西山煤业业绩呈现增长,主要披露为夏季电力需求旺盛,推动业绩增长。整体来看进入电力需求旺季利好整个行业板块。

整体煤企业绩较好,低估值值得关注,建议关注:陕西煤业,兖州煤业。

钢铁

受原材料铁矿石价格居高不下,采购成本增加利润缩减,再加上钢铁行业景气度低迷影响,钢企行业业绩纷纷下滑。从已公布的Q1财报数据来看,钢企整个行业合计归母净利润环比下滑44%,同比下降52%。

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从A股市场钢铁行业指数来看,空头趋势并未发生改变,对于市场反弹和抗周期性都出现了偏弱的情况,指数很大可能创下新低。不过目前铁矿石的价格出现连续下调,下调幅度超10%,而螺纹钢的价格却在不断企稳,面对19年下旬进入钢材消费旺季,需求有一定支撑钢价上行的可能,钢企有望增加营收,提升业绩。

点评

行业中19年来看,具备一定投资机会,关注抗周期较强的钢企,建议关注:方大特钢、三钢闽光。

两家钢企的业绩表现比较出众,方大特钢净利润仅同比下滑15%,远低于同行业52%。

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